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d+s online kaufen
11.05.2001
SEB
Die Analysten der SEB empfehlen die Aktie d + s online AG (WKN 533680) zum Kauf.
Die Strategieänderung und die vollkommene Fokussierung auf Customer Care Leistungen würden die Analysten für die richtigen Weichenstellung halten. Dies mache die frühere Erreichung der Gewinnschwelle erst möglich. Die unternehmensspezifischen Risiken hätten sich dadurch markant verringert. Ungeachtet der gemeldeten Schwierigkeiten anderer Wettbewerber würden die Daten bei d+s online ein ungebrochenes Wachstum zeigen. Gleichwohl habe sich die Aktie dem Abwärtstrend am Neuen Markt nicht entziehen können.
Nun scheine der Kursboden aber eingezogen. Die Gesellschaft gehöre zu denjenigen Unternehmen am Neuen Markt, die von ihren Ergebnisprognosen keine Abstriche hätten machen müssen. Die aktuelle Marktkapitalisierung betrage 37,6 Mio. Euro. Abzüglich der Nettoliquidität werde die Gesellschaft mit 12,6 Mio. Euro bewertet. Dies seien knapp 30 % des erwarteten Umsatzes 2001. Damit werde nach Erachten der Analysten das Geschäftsmodell von d + s online AG nicht annähernd ausreichend gewürdigt. Spätestens mit Erreichen der Gewinnschwelle rechnen die SEB-Analysten mit einer deutlich positiveren Einstellung der Investoren zu der Gesellschaft.
Lege man die derzeitigen gezahlten Marktpreise (0,5 bis 0,6fache des erwarteten Umsatzes) für Communication Center zugrunde, dann ergebe sich inkl. der Nettoliquidität als Preisuntergrenze für d + s ein Marktwert von 52 Mio. Euro oder 9,5 Euro. Aufgrund der technologischen Führerschaft dürfte ein deutlicher Aufschlag zu zahlen sein.
Die Aktienexperten der SEB halten die Aktie für stark unterbewertet und bleiben bei ihrer Kaufempfehlung. Erstes Kursziel seien 15 Euro.
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